2026中国不动产首席展望-清华五道口.pdfVIP

国际资本市场研报资讯+V:

清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心

清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心是学院直属，院系级科

研机构，成立于2020年7月，是聚焦不动产金融研究的智库。中心

研究工作和战略发展得到中国证监会原主席肖钢等多位领导、专家和

相关部门的长期指导。中心聚焦行业重大政策与实践课题，立足于严

谨的理论与实证研究，推动政策改革完善、探索行业最佳实践、促进

国际交流合作。中心主办清华五道口全球不动产金融论坛，搭建多方

长期交流的平台与生态，持续发布高水平的理论与实践研究成果。

《中国房地产报》

《中国房地产报》是中华人民共和国住房和城乡建设部主管、中国住

房及城乡建设领域的地产首席财经融媒体，集报纸、APP、网站、客

户端、视频端及公众号等新闻内容矩阵于一体。1992年全国公开发行

以来，始终立足地产主业，关注行业改革发展，以公共意见领袖责任

提供客观及时的独家资讯、深度调查和权威分析，影响和推动着中国

城市建设及房地产市场发展与进步，是我国报道住房市场、人居建设、

城乡统筹、商业进步和地产公益等新闻的最大官方新闻媒体机构。

致谢

谨向指导和参与本次深度问卷调研的各位领导和

专家致以衷心的感谢！您们的宝贵意见和反馈，为本

报告提供了重要的信息和支持！

国际资本市场研报资讯+V:

摘要

2025年12月，清华五道口不动产金融研究中心联合中国房地产报开展“中

国不动产首席展望2026”课题，对约150家行业头部机构的管理层进行问卷调

研。主要结论如下：

（1）市场预期：首先，针对未来一年的宏观经济与不动产行业，受访机构

在2025年底的预期较前一年更保守，宏观经济预期优于不动产行业。2026年

初《求是》发文强调预期管理后，超四成机构的预期改善。其次，对各线城市的

预期延续分化，但分化差距收窄。第三，对住宅市场预期转向保守，新房预期优

于二手房；对商业不动产市场预期提升，尤其体现在租赁住房与新兴不动产类型。

（2）政策预期：针对2025年已出台政策的效果，受访机构的评估趋于中

性。评估显示，宏观财政及货币政策的效果优于行业供需端政策。展望2026年，

对住宅政策的期待集中于需求侧，如全面放开限购、提高房贷利息个税抵扣及利

息补贴；对商业不动产的政策期待集中于土地政策优化与REITs制度完善。

（3）业务预期：截至2025年底，受访房企转型思路显现，对住宅业务的

预期下调，但对商业不动产投资的预期企稳。受访金融机构对不动产业务的预期

改善。

（4）指标与方向：截至2025年底，受访机构对周期性关键指标的预期已

呈现筑底特征，预计出清周期缩短，房价租金比与房价收入比向合理区间回归。

房企的业务发展方向聚焦“好房子”、城市更新及商业不动产等领域；金融机构

的投资意愿集中于数据中心、租赁住房与仓储物流等领域。

（5）课题组建议：2025年底调研数据显示，受访机构对2026年的市场预

期整体保守，但2026年初《求是》发文后，市场情绪与机构预期已呈现初步改

善迹象。课题组认为，应以此为契机，从政策和市场两端协同发力，加强预期正

向引导，及时出台有效政策以巩固市场信心、促进周期修复。

目录

一、引言1

二、问卷设计与调研对象2

三、调研结果4

1.市场预期4

1.1宏观经济与不动产行业预期4

1.2不动产细分市场预期6

2.政策预期10

2.12025年政策有效性评价10

2.22026年最受期待的政策11

3.业务预期14

3.1房企业务预期14

3.2金融机构的不动产业务预期16

4.指标与方向18

4.1周期性关键指标预期18

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