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实物期权：解锁跨国并购价值评估的新钥匙

一、引言

1.1研究背景与动因

在经济全球化的大趋势下，跨国并购已成为企业实现国际化战略、拓展全球市场、优化资源配置以及提升核心竞争力的关键手段。自20世纪90年代起，跨国并购活动呈现出迅猛发展的态势，其交易规模和数量持续攀升。据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）报告显示，跨国并购值从20世纪80年代末的1000亿美元，急剧跃升至90年代末的7200亿美元，在国际直接投资中所占比例高达80%左右，这充分表明跨国并购已成为国际直接投资的主流形式。从地域分布来看，不仅发达国家之间的并购活动增长迅速，发展中国家之间以及发达国