青海盐湖工业股份有限公司盈利能力分析.pdfVIP

青海盐湖工业股份有限公司盈利能力分

析

摘要：商业的本质是找到发生交易的模式，并且清晰盈利定位。在宏观经济

下行压力下，很多企业经营受到较大冲击。一个企业盈利能力是企业能否长期生

存的关键，寻找竞争优势，研究资金流、现金流结构，探究盈利能力是必须分析

好其内部财务状况。

关键词：盈利能力；财务指标；杜邦分析

盐湖股份是青海省省属大型上市国有企业。公司地处察尔汗盐湖,是国内最

大的钾肥工业生产基地，自然形成的资源优势，为盐湖产业提供了丰厚的资源依

托。2021年前三季度公司实现营业收入一百零七亿元，归母净利润三十七亿元，

同比增长75%。随着新能源行业的景气上行，碳酸锂需求有望进一步提升。虽然

退市的风险解除了，但若要让公司在市场上惊艳，必须要对公司业务进行调整优

化才行。企业有创新产品有市场，有竞争力，否则必将恢复。

1.

理论概述

国际钾肥的冲突使盐湖股份氯化钾盈利上升的空间受到影响，原料天燃气的

价格逐渐上涨，产品销售价格却大幅下降，对化工产品造成了较大的影响。分析

公司的盈利能力反映了公司的经营状况，同时还能反应公司中人员的业绩情况，

盈利能力的分析对于投资公司的人来说还能比较公司和其他公司之间的能力强弱，

有利于投资人分析投资目标，分析出现的经营问题，有利于解决公司的问题。

1.

盈利能力分析

根据公司发布的21年度报告，21年公司实现收入70亿元，同比增长78%，

实现归母净利润25亿元，同比增长36%。公司新能源车产品稳步增加，战略产品

底盘控制器项目亦取得突破，并获得比亚迪、吉利等客户十余个定点。21年公司

新客户拓展良好，切入广汽丰田等日系客户市场，为进入丰田等全球供应体系打

下基础，预计公司实现收入会稳步增长。

1.

经营盈利能力

表1青海盐湖2018-2020年经营能力有关指标

年份总资产周转成本费用利毛利率

率润率

20年0.6527.31%41.36%

19年0.36-279%26.47%

18年0.22-18.24%26.18%

数据来源：青海盐湖2018~2020年报

总资产周转率反映了企业资产运营效率是否良好，衡量企业全部资产周转速

度的快慢。通过对比分析，这三年青海盐湖的总资产周转率逐渐上升。但始终比

率低于1，说明企业周转较慢，销售能力较差。

成本费用利润率2018年为-18.24%，直到19年比率低至-279%。说明企业处

于一个极度亏损的状态，公司应该降低费用，开源节流。到20年逐步回暖，达

到27%。

广义上毛利率是收入与营业成本的差额，其实毛利率反映的是一个商品经过

开发生产到售出以后增值的部分。这意味着增值的越多，单位商品利润增加，毛

利率越高。一般工业企业企业率控制在20%至40%之内。相对于青海盐湖的毛利

率较稳定，表1中前两年毛利率稳定在26%，20年毛利率增加了15%左右，说明

企业的经营获利能力良好。

1.

投资盈利能力

表2青海盐湖2018~2020年投资盈利能力相关指标。

年份总资产收益率净资产收益率

2020年9.43—

2019年-95.69—

2018年-4.57-17.27%

数据来源：青海盐湖2