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量化策略中因子正交化的PCA方法应用

一、引言

在量化投资领域，因子模型是构建策略的核心工具之一。从早期的资本资产定价模型（CAPM）到多因子模型，投资者通过挖掘影响资产收益的关键因子（如市值、估值、动量、波动率等），试图捕捉市场中的超额收益。然而，实际应用中，因子间往往存在复杂的相关性：小市值股票可能同时具有高波动率特征，低市盈率股票可能与高股息率因子重叠。这种相关性会导致模型出现多重共线性问题，使得因子系数估计不稳定、显著性降低，甚至影响策略的风险归因准确性。此时，因子正交化技术便成为解决这一问题的关键手段。

主成分分析（PrincipalComponentAnalysis，简称PCA