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我国股市定向增发对短期股价影响的实证剖析与策略启示

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国资本市场持续发展的进程中，上市公司的融资活动始终是市场关注的重点。定向增发作为上市公司股权再融资的重要方式之一，近年来在我国资本市场中占据着愈发重要的地位。自2006年《上市公司证券发行管理办法》正式规范定向增发制度以来，因其具备发行门槛较低、发行程序相对简便、融资成本可控等显著优势，迅速获得众多上市公司的青睐。

从市场数据来看，定向增发的规模和数量呈现出强劲的增长态势。在过去十几年间，每年实施定向增发的上市公司数量不断攀升，募集资金总额也屡创新高。特别是在市场环境有利于企业扩张或行业面临转型升级机