2026年工业气体行业投资策略分析报告：工业气体筑底回升，电子特气景气.pdfVIP

证券研究报告

工业气体：有望筑底回升，电子特气景气持续

——2026年工业气体行业年度投资策略

行业评级：看好

2026年2月22日

工业气体投资策略：大宗气价筑底回升，电子特气景气持续

➢【工业气体】全球万亿级市场、国内两千亿，竞争格局向头部集中，行业受益宏观经济增长+外包占比提升+新领域需求拓宽

1）市场空间：长坡厚雪。预计2026年市场规模将达到1.3万亿元，近4年CAGR=6.8%。全球龙头林德气体/液化空/空气化工市值折

合人民币分别达1.5万亿/8000亿/4000亿市值左右。2）竞争格局：头部集中。2021年全球工业气体CR4=54%，国内工业气体

CR6=72%，杭氧股份占比6.3%，未来份额有望向头部集中。3）成长驱动力：长期——受益行业外包供气占比提升、下游半导体/新

能源等新领域需求提速；短期——受益宏观经济复苏、气价弹性大。

➢【空分设备】国内百亿级市场空间、杭氧龙头领先，受益设备大型化+海外出口需求提升

1）市场情况：2022年国内市场规模341亿元，同比增长25%，预计19-24年CAGR=22%。竞争格局（中大型）：国内CR3=68%，杭