申万宏源-“申万宏源十大金股组合”.pdfVIP

策

略

研

究

2026年02月27日

“申万宏源十大金股组合”

A

股——2026年第3期：3月1日-3月31日

策

略

组合说明：

相关研究

⚫“金股组合”一方面体现申万宏源未来1个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面

-

证体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我

券们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上

研

究证券分析师期金股组合进行更新。

报王胜A0230511060001

告wangsheng@上期组合回顾：

刘洋A0230513050006

liuyang2@⚫申万宏源2026年第二期十大金股组合在2月1日-2月27日间下跌，跌幅为2.10%。

屠亦婷A0230512080003其中8只A股平均上涨1.13%，同期上证综指上涨1.09%，沪深300指数上涨0.09%，

tuyt@A股组合分别跑赢上证综指、沪深300指数0.04、1.04个百分点；2只港股下跌15.03%，

刘雅婧A0230521080001同期恒生指数下跌2.76%，港股组合跑输了恒生指数12.27个百分点。

liuyj@

王雪蓉A0230523070003⚫自2017年3月28日第一期金股发布至2026年2月27日，金股组合累计上涨474.13%。

wangxr@其中A股组合累计上涨366.61%，分别跑赢了上证综指、沪深300指数339.19、331.17

联系人

个百分点；港股组合累计上涨1152.14%，跑赢了恒生指数1142.07个百分点。

王雪蓉A0230523070003

wangxr@本期策略判断：

⚫本次策略判断：3月关键节点有望催生反弹波段。2026年春季行情是2025年结构性行情

的拓展与延伸，当前市场仍处于第一阶段上涨行情的高位区域。当前震荡阶段核心是等待

产业趋势再强化、基本面拐点验证更普遍（业绩消化估值）、性价比矛盾缓和、居民资产配

置向权益迁移的条件更充分。3月全国两会召开、3月底至4月初中美关系观察窗口等关

键节点有望在震荡格局中催生反弹波段；2026年中前后有望启动二阶段上涨行情。

⚫配置建议：景气科技与周期Alpha仍是主要方向。（1）景气科技：关注AI算力链、工业

AI应用、半导体等领域；（2）周期Alpha：关注航运、电力设备、化工领域供需格局改善

的标的；（3）看好非银金融的重估机会。

本期金股组合：(具体推