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[Table_Page]金融工程|量化投资策略月报

2026年2月27日

证券研究报告

[Table_Title]图1：宽基指数成分股分红对比：2026

分红与股指期货基差月报年（已实现）与2025年

2026年2月底统计

[Table_Summary]

报告摘要：

宽基指数成分股本年分红进度：宽基指数成分股本年分红进度：沪深

300成分股当中，实施阶段1家；上证50成分股当中，实施阶段1家；

中证500成分股当中，实施阶段1家；中证1000成分股当中，股东

提议阶段1家。数据来源：Wind,广发证券发展研究中心

申万一级行业指数成分股本年分红进度：申万一级行业指数成分股本

年分红进度：医药生物成分股当中，实施阶段1家，股东大会通过阶图2：各合约当前年化基差率（考虑

段1家；公用事业成分股当中，实施阶段1家；机械设备成分股当中，分红后）

实施阶段1家，股东提议阶段1家；煤炭成分股当中，实施阶段1家；

石油石化成分股当中，实施阶段1家。

考虑分红的股指期货基差：当前，考虑分红影响后，沪深300近月合

约、远月合约、近季合约、远季合约的年化基差率分别是-1.11%、

0.54%、0.67%、0.79%；上证50近月合约、远月合约、近季合约、

远季合约的年化基差率分别是-3.26%、-1.82%、-2.07%、-1.65%；中

证500近月合约、远月合约、近季合约、远季合约的年化基差率分别

是2.50%、2.97%、1.59%、3.28%；中证1000近月合约、远月合约、数据来源：Wind,广发证券发展研究中心

近季合约、远季合约的年化基差率分别是5.71%、6.35%、6.70%、

7.52%。

[Table_Author]

风险提示：分红方面，上市公司分红有可能不及预期。基差方面，持有分析师：张超

股指期货贴水多头合约或升水空头合约的投资者，有可能面临指数短期SAC执证号：S0260514070002

或长期涨跌不及预期的风险，同时面临合约升贴水转换的风险；持有股SFCCENo.BOB130

指期货升水多头合约或贴水空头合约的投资者，收益存在受到基差侵蚀020

的风险。zhangchao@

分析师：安宁宁

SAC执证号：S0260512020003