中国可转换债券市场定价理论的深度剖析与实证检验.docx

解构与重塑：中国可转换债券市场定价理论的深度剖析与实证检验

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

可转换债券，作为一种兼具债券和股票特性的金融工具，在全球金融市场中占据着重要地位。它赋予投资者在特定条件下将债券转换为发行公司股票的权利，这种独特的性质使其在资本市场中独具魅力。

我国可转换债券市场的发展历程曲折而充满活力。其起源可追溯至20世纪90年代初期，1991年，海南新能源股份有限公司发行了“琼能源转债”，拉开了我国可转债市场的序幕。此后，1992年中国宝安集团发行的“宝安转债”，虽因转换价格过高导致转换率极低，但它进一步激发了市场对可转债的关注与探索。1