中信建投-组合月报：陪伴式FOF月超额1.03%，中小盘优选年内超额5.50%.pdfVIP

证券研究报告·金融工程动态报告

陪伴式FOF月超额1.03%，中小盘优选年内超额5.50%

金融工程研究

——组合月报202603

核心观点

本文重点内容为中信建投金融工程及基金研究团队在资产配置、行业

轮动、基金及ETF组合的策略跟踪。2月黄金回调，周期风格领涨。资产姚紫薇

配置方面信号稳定，黄金信号维持积极，流动性因子提示债券风险。中观yaoziwei@

配置方面，行业轮动模型月度超额-1.89%。基金组合方面，陪伴式偏股增SAC编号:S1440524040001

强FOF组合相对万得偏股超额收益为1.03%，KF-Alpha+交易FOF组合相孙诗雨

对偏股混超额收益0.97%。基金池方面，今年以来，中小盘风格保持相对sunshiyu@

优势；赛道产品中，周期板块表现较突出。最新完整基金优选池欢迎登录

SAC编号:S1440524060007

中信建投智研多资产配置+平台查询（https://）。

应绍桦

市场回顾：2月黄金回调，周期风格领涨

yingshaohua@

2月上证指数上涨1.09%，商品指数下跌1.32%，黄金下跌1.80%，债券指

SAC编号:S1440525060001

数上涨0.17%。多数权益指数收涨，其中国证2000和中证500涨幅居前，

缪金瑾

小盘风格更为强势，红利相对成长表现领先。受股市影响，万得股票型基

金总指数上涨0.88%。海外资本市场涨跌分化，与亚太市场相比，美股涨miaojinjin@

幅相对偏弱，韩国股市上涨势头强劲。同时周期板块表现领先，金融风格SAC编号:S1440525080003

相对落后。

发布日期：2026年03月04日

资产配置:全球配置组合今年收益2.54%，行业轮动模型年内超额0.61%

（1）资配模型信号稳定，增持债券和美股。基于宏观状态识别的多资产

配置模型，通过增长/通胀因子、流动性、黄金因子构建动态风险预算组合。指数表现

截至2月底，资产信号与上个月相比，维持不变。黄金信号维持积极，流5%

动性因子提示债券风险。配置层面，增持债券和美股，黄金由于近期波动

0%

较大而有所减持。

-5%

（2）行业轮动模型多头月度超额-1.89%，样本外超额34.5%。涵盖宏观、

财务、分析师预期、ETF份额变动，公募基金/优选基金仓位动量、事件动-10%3333333333333

///////