国产算力崛起，内外双轮驱动下的自主生态突围-.docxVIP

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行业深度分析2026年03

行业深度分析

2026年03月04日

电子

国产算力崛起：内外双轮驱动下的自主

投资评级

投资评级领先大市-A维持评级

行业表现

电子沪深300

52%

42%

32%

22%

12%

2%

-8%

-18%

2025-032025-072025-102026-03

资料来源：Wind资讯

升幅%

1M

3M

12M

相对收益

2.4

12.6

27.9

绝对收益

5.1

16.4

49.5

内外需求共振，开启国产算力历史窗口

国产算力需求侧呈现多维度共振：海外云厂商资本开支已进入新一轮上行周期，其算力迭代节奏同步牵引全球设备需求，为我国云计算投资提供周期性机遇；美国对华芯片管制不断升级，从硬件延伸至软件、人才乃至云服务，形成全链条封锁，反而倒逼国内形成以“自主可控”为核心的政策与产业共识；中国自上而下全面布局，以“东数西算”国家工程为牵引，结合地方“算力券”“模型券”等创新激励，构建起覆盖战略规划、基础设施建设与场景开放的完整政策体系；同时，以DeepSeek-V2为代表的轻量化模型技术取得突破，通过稀疏混合专家架构（MoE）等创新，在保持高性能的同时大幅降低训练与推理的算力负担，为国产芯片切入主流AI应用扫清了关键的性能门槛。

自主技术突破，夯实国产算力供给