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260306鉴茶财富进阶课：211课电力八

万亿大蛋糕的核心受益

十五五期间，国家电网方面的投资4万亿以上，远

超十四五，

同时，美国因为电网老化和数据中心的问题，也在

缺电，刚刚公布美国三个州要出资750美元改造

电网，几大AI公司也要自保用电，美国未来5年

怎么也得4万亿，

两者都绕不开的是“柔性直流输电”，没有它，就

无法实现“算电协同”。

一、问题所在，

传统电网有什么问题呢？像一套固定的铁路网，列

车（电力）必须按既定轨道和时刻表运行，难以应

对突发、多变的货运需求（不同场景用电）。

它的功率和频率很难调节，会造成两大问题，

一是并网的浪费严重，比如新能源的光伏风电风很

不稳定，剧烈冲击会影响电网稳定，所以弃风，弃

光高达30%左右，

二是电力的调度很难，无法削峰填谷，这边的英伟

达数据中心一开机，那边的居民电压就很不稳。

三是输电损耗大，超过一定范围，就得在中间建大

量变电站。

二、解决方案，

解决方法，是超特高压基础上的“柔性直流输电”

（VSC-HVDC）

专业称为“电压源型换流器高压直流输电”，本质

上通过两端的换流站实现两个交流网络之间的相

互传送，最终把网络打通变成网和云。

它有三大核心能力，

1，无源联网，不需要电网有稳定的频率和电压支

持，就能建立连接，让风光电可以“即时并网”，

2，快速调节，毫秒级响应，能“削峰填谷”平抑

各种剧烈波动，

3，四象限运行：有功和无功功率独立控制，可同

时提供电压支撑。

三，技术优势，

上述能力决定了它的几个强大优势，

一是精准投送，可向任意指定节点，比如无源孤岛、

数据中心等，精准输送电力。

二是自适应调节，能瞬间调节功率，电压，频率，

适应各种电源特性。

你是要瞬间泄洪还是细水长流它都能干，

三是损耗极低，它建立点对点的直流线路变成高速

通道，距离远、损耗小、不占地。

最后是扛干扰能力强，每个换流站都能自主保持平

衡，还能帮助整个系统抗干扰。

简直是为中美这种领土广大，场景众多，电力来源

多样国家量身定制。

四，核心器件，

该技术电力电子器件，主要是三个，

第一个是绝缘栅双极型晶体管，也即IGBT

它是换流阀的“心脏”，

能实现电能的精确、快速转换与控制，长期被英飞

凌、三菱垄断，现已实现国产化突破，

比如斯达半导，时代电气。

第二个是集成门极换流晶闸管，也即IGCT，相比

IGBT，它可在更高电压、更大电流场景下，可减少

模块数量、降低成本、提高可靠性，

这个的核心是派瑞股份，IGCT的玩家更少。

第三个是阀控系统芯片，如MCU，是调度中心，

可以实现毫秒级精准控制与保护，2026年3月，

许继电气已投运全国产芯片的柔直阀控设备。

集成商有中国西电，南网数字，特变等。

我们认为，炒完变压器这一波，后面会往AI+电力

的方向去拓展，上述走出了一些趋势的，比如派瑞，

南网数字，调整后可以看低吸的机会。

昨天刚刚发布的“十五五”规划草案中明确提出“加

力建设新型能源基础设施”，

翻译一下其受益，

正是柔性直流输电网络。

（三）直流输电的发展

新型半导体换流设备

进入20世纪90年代以后，新型金属氧化物半导

体器件一绝缘栅双极晶体管（IGBT）研制成功并

首先在工业驱动装置上得到推广应用。

1997年3月世界上第一个采用IGBT构成电力电

子器件的±10kv级半桥链工业性试验工程在瑞典

中部投入运行，其换流功率为3MW，输送电压为

10kv，输送距离为10km。

这种换流器可以减少换流站的滤波装置，省去换流

变压器，简化换流站结构，称之为轻型直流输电

（HVDCLight），我国称为柔性直流。

评论：

参天大葱：大王，电网ETF和电力ETF两个平铺

还是哪个更有优势呢

100课程大法师回复参天大葱：设备更强

征尘：大王，请问中国的德州仪器MCU可以用在

电力方面吗

100课程大法师回复征尘：不能，两码事