社会服务行业深度报告：2H25国内高端消费显著提升，富人资产修复背景下有望延续增势.pptxVIP

高端消费市场整体企稳回暖，大中华区复苏动能强劲。2025年下半年起，主要奢侈品集团在亚太区（剔除日本）的销售增速显著改善，LVMH、历峰等集团增速在连续7个季度后首次转正。中国区市场的改善已成为全球奢侈品集团业绩修复的关键变量，各大品牌普遍看好中国市场的长期潜力。国内高端商场零售额增速亦在下半年显著提升。2025年恒隆地产内地商场租户零售额同比增长4%，日均客流量创历史新高；太古地产旗下多数商场在下半年显著提速，其中上海兴业太古汇凭借标志性项目“路易号”拉动，零售额大增49.6%。财富效应驱动高端消费需求回升，高频指标印证修复。富人资产增速、海南离岛免税数据、澳门博彩业数据、高档