商贸零售行业2026年度投资策略之二：新消费的二次演绎？.pptx

;;;;;;;;;;;;;我们通过2025Q1-3/25H1黄金珠宝行业主要公司业绩来观察趋势：

以潮宏基、曼卡龙、莱绅通灵为代表的轻量化、时尚珠宝公司25Q1-3业绩表现优异。

以老铺黄金为代表的高端金饰品牌2024-2025年业绩保持高增长。

传统黄金珠宝品牌业绩相对承压，但转型品牌业绩实现改善。周大福、六福集团定价黄金饰品销售占比逐步提升，贡献业绩增长动力；老凤祥、周大生等均在进行转型升级，2025年老凤祥收入降幅逐步收窄、周大生利润端逐渐改善。;;;;;;老铺黄金打破传统黄金品牌经营模式，以高端消费品定位销售黄金产品，产品、渠道、服务及消费环境均呈现高端消费水平，引领国内高端金饰破