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嵌入型分析师对股价同步性

的影响

王华宾郭舒婷/郑州航空工业管理学院

摘要基于2008—2023年A股上市公司为样本，研究发现分析师嵌入与股价同步性显著负

相关，商业嵌入关系和地理嵌入关系都有这种作用，但是地理嵌入关系的作用不稳定，

并且弱于商业嵌入关系。进一步研究发现，分析师嵌入关系对股价同步性的积极效应与

信任环境、审计质量呈现互补关系。研究从股价同步性角度研究分析师商业关系嵌入和

地理嵌入的作用，克服了以往研究将不同类型分析师关系同质化处理的局限，并且验证

了分析师私有信息的传递约束机制，丰富了资本市场信息中介作用机制的研究。

关键词嵌入型分析师；股价同步性；商业嵌入；地理嵌入

DOI:10.19840/j.cnki.FA.2025.02.016

近年来，分析师社会网络关系和嵌入性日渐引财务信息，关系型分析师实际上构成上市公司释放

起会计学界关注，中国情