太空光伏行业深度3：从国内卫星制造产业链价值链拆解展开-.pptxVIP

机械设备

2026年03月02日

相关报告

《机械行业专题报告：日系品牌摩托车系列2川崎：摩托车FY2023全球市占率≈1%（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-25

《机械行业专题报告：日系品牌摩托车系列4本田：摩托车全球市占率40%如何拆解？（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-25

《机械行业专题报告：日系品牌摩托车系列3铃木：摩托车FY2023全球市占率≈4%（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-25

机械设备沪深300

35%

22%

8%

-6%

-19%

2025/02/28

最近一年走势

表现

机械设备沪深300

12M

38.3%

18.7%

3M

25.6%

4.3%

1M

4.5%

0.1%

相对沪深300表现

49%

u本篇报告解决了以下核心问题：1、我国商业航天政策与区域格局；2、我国卫星历史发射及预测；3、国内布局太空晶硅与钙钛矿电池的主流上市公司及科研院所进展。

u战略升维，万箭齐发——中国商业航天的全面铺开

u过去三年，商业航天完成从“政策鼓励”到“战略定位”的关键跃迁。2023年首次被纳入战略性新兴产业，2024年被明确为“新增长引擎”，2025年政策重心进一步转向制度落地与产业规范化建设，资本通道、监管框架与产业行动计划逐步完善，产业进入系统化推进阶段。

u与此同时，地方政府全面竞速，京津冀、长三角、大湾区与西部四大产业带加速成型，形成链主牵引、区域协同、资本与产业联动的空间经济版图。

u当前我国火箭发射成本约5000-8000美元/公斤，高于SpaceX的1500-3000美元/公斤；50公斤级小卫星造价约800万元/颗，为海外同类产品2.67倍；低轨通信卫星单颗约1500万元（200-300kg），显著高于星链。商业航天本质是规模经济行业，只有通过成本下降与高频组网形成规模效应，产业才能真正释放价值。成本能力与规模扩张能力，成为决定未来竞争格局的核心变量。

u发射跃迁：中国进入高频组网时代

u2025年我国全年发射92次，其中商业发射50次，商业发射占比54%；全年入轨商业卫星311颗，占比达84%，标志商业航天成为发射体系主力。

u星座层面，北斗2000—2024年累计发射64颗；截至2026年1月17日，“吉林一号”2015—2026年累计173颗；低轨通信进入密集部署阶段：截至2026年1月19日，2024—2026年“星网”累计154颗，“千帆”2024—2025年累计108颗，“天启”截至2026年1月累计发射41颗。

u我们预测在2025-2030年，通信卫星单星功率由0.69万W提升至1.93万W，算力卫星由1.04万W提升至3.43万W，太阳翼面积分别提升至45㎡与80㎡。高成本或使发射节奏呈“稳步爬坡”特征，预测于2028年开始放量，商业卫星发射数量达到1万颗。

u太空光伏浪潮：下一代空间能源格局

u随着卫星功率需求提升，空间能源体系迎来新一轮技术演进。当前砷化镓仍为主流路线，但晶硅与钙钛矿等新技术正在加速工程化与在轨验证，太空光伏进入多技术并行探索阶段。

u晶硅路线围绕轻量化、柔性化与抗辐照能力持续突破，上市公司与科研院所同步推进空间适配应用；钙钛矿路线则通过在轨测试与临近空间实验验证可靠性，叠层技术具备中长期潜力。

u行业评级：卫星发射加速，太空光伏行业景气度与中长期成长确定性持续抬升，维持太空光伏行业“推荐”评级。

u相关标的：迈为股份、奥特维、高测股份、晶盛机电、捷佳伟创、拉普拉斯、帝尔激光、上海港湾等。

u风险提示：技术成熟度与可靠性不确定性风险，产业化与商业落地不确定性风险，早期投入与项目执行风险，市场空间与竞争格局不确定性风险，政策与监管环境变化风险

核心提要

1、战略升维，万箭齐发——中国商业航天的全面铺开

u近三年中央与部委密集出台政策，将商业航天提升至战略性新兴产业与“新增长引擎”高度，政策支持体系逐步由顶层定调走向资本、产业与监管协同落地。

u具体来看，2023年中央经济工作会议首次将商业航天纳入战略性新兴产业范畴，确立产业方向；2024年政府工作报告进一步将其定位为“新增长引擎”，强化宏观政策支持。进入2025年，政策重心转向制度与落地层面，一方面通过科创板第五套上市标准支持未盈利科技企业融资，拓宽商业航天资本通道；另一方面，工业和信息化部与国家航天局相继出台卫星通信业务准入、监管框架及商业航天高质量发展行动计划，并启动卫星物联网商用试验，推动产业从政策鼓励向规范化、规模化发展阶段迈进。

时间

发布主体

事件

2023