（63页PPT）行为金融学教学课件第某省市场异常.ppt

第三节某省市的季节性现象美国作家·吐：十月，这是炒股最危险的月份，其他危险的月份有七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。在他看某省市的一年四季都充满危险。虽然某省市确实有风险，但最近几十年的金融研究表明，在一年中的某些月份、日某省市的回报要高于其他月份、日子中的回报，这种现象被某省市的季节性异常，或者称为“日历效应”（CalendarEffect）。某省市为什么会有这种季节性异常，这一问题迄今尚没有令人信服的答案，而且没有人知道这些季节性异常是否会继续存在下去。但是，这些季节性现象的发现对于传统的金融经济学理论造成了巨大的冲击。按照传统金融学理