宏观:辩证看待“涨价潮”.docx

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商品涨价呈“由点及面”趋势,PPI出现持续回升趋势 3

涨价潮特点:外需相关品类涨价传导能力相对更强,但内需有所企稳 6

关注内需、尤其一二线城市地产需求走势看行业传导能力和涨价持续性 9

风险提示 13

图表目录

图表1:2026年1月1日至2月6日商品价格涨幅一览 4

图表2:主要大宗商品价格指数走势 4

图表3:工业企业利润增速和PPI增速走势趋近 4

图表4:2026年PPI翘尾因素估算 5

图表5:2026年CPI翘尾因素估算 5

图表6:以美元计价,2020年以来中国PPI相较美国和欧元区

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