正文目录
一、内需不足是2022-2025年PPI下行的主要拖累 3
二、不同时期下PPI行业贡献 4
三、大宗涨价对PPI影响分析 6
(一)大宗商品表现 6
(二)大宗商品牛市的宏观驱动因素 8
(三)PPI转正时点研判 12
图表目录
图1:PPI、GDP平减指数持续下行 3
图2:PPI下行的因子贡献拆解 4
图3:基建托而不举,对价格并无明显拉动作用 4
图4:不同行业权重分布 5
图5:不同时期行业同比贡献的分布 5
图6:反内卷推出以来,行业环比贡献的分布 6
图7:23年10月,贵金属开启新一轮上涨周期 6
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