气候融资中债务可持续性与绿色转型张力——基于2024年赞比亚、加纳主权债务重组条款.docxVIP

气候融资中债务可持续性与绿色转型张力——基于2024年赞比亚、加纳主权债务重组条款

一、摘要与关键词

摘要：二零二四年是全球主权债务治理与气候金融架构深度博弈的关键之年。随着二十国集团共同框架下的债务重组进程在赞比亚与加纳等国进入实质性条款落地阶段，债务可持续性与绿色转型目标之间的内生张力日益凸显。本研究旨在通过深度剖析赞比亚与加纳在二零二四年最终达成的债务重组协议及相关谅解备忘录，量化评估债务减免带来的财政空间是否足以支撑其国家自主贡献目标的资金需求。研究采用法律文本分析与宏观财政压力测试相结合的方法，系统解构了重组条款中的净现值削减幅度、偿债延展期限以及附加的财政整顿条件。

研究发现，尽管二零二四年的重组协议在避免国家破产与恢复市场准入方面取得了短期成功，但存在显著的“绿色挤出效应”。首先，重组条款依据的债务可持续性分析框架仍以传统的国际收支平衡为核心，严重低估了气候物理风险对偿债能力的长期侵蚀；其次，为了满足国际货币基金组织的财政盈余目标，两国被迫削减了包括气候适应基础设施在内的公共投资预算；最后，重组协议缺乏与气候绩效挂钩的自动减免机制，导致这些国家在面临未来气候冲击时仍脆弱不堪。本研究结论指出，现有的主权债务重组范式不仅未能通过缓解债务压力来促进绿色转型，反而通过固化以资源出口为导向的偿债模式，加剧了气候脆弱性与债务危机的恶性循环。

关键词：主权债务重组；气候融资；