金龙汽车内部整合与出海齐发力,利润提升可期.docx

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内容目录

股权关系理顺,“三龙”开启新篇章 4

子公司资源整合,释放盈利弹性 6

客车出口增速快,海外盈利优 8

盈利预测与估值 10

盈利预测 10

可比公司估值 11

风险提示 13

图表目录

图1: 公司创业四十载,“三龙”股权由分到合 4

图2: 公司实现对三家整车子公司的直接控股 5

图3: 公司客车销量稳步增长 5

图4: 2025年公司6米以上客车销量位居行业第二 5

图5: 2025年前三季度公司营业收入增长 6

图6: 2025年公司归母净利润大幅提升 6

图7: 公司国内毛利率偏低 6

图8: 公司海外毛利率低于宇

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