2026年度全国会计专业技术资格（高级）市盈率模型驱动因素刷题卷.docxVIP

2026年度全国会计专业技术资格（高级）市盈率模型驱动因素刷题卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意，请将所选选项字母填列在题号后面。每小题1分，共10分）

1.在运用市盈率模型进行估值时，如果预计未来公司盈利保持稳定增长，那么计算预期市盈率的关键驱动因素除了盈利能力（如ROE）外，主要是（）。

A.股利支付率

B.股权资本成本

C.行业平均市盈率

D.公司负债水平

2.某公司预期未来永续增长率为4%，当前净资产收益率为15%，股权资本成本为12%。假设该公司符合戈登增长模型的应用条件，其预期市盈率（P/E）约为（）。

A.6.67

B.8.33

C.12.50

D.15.00

3.在比较不同公司的市盈率时，需要考虑的主要因素是（）。

A.两家公司的股利政策完全一致

B.两家公司的风险水平相同

C.两家公司的增长潜力没有差异

D.两家公司的盈利构成完全相同

4.以下关于市盈率（P/E）的说法中，正确的是（）。

A.市盈率越低，通常意味着公司价值越高

B.市盈率是衡量公司盈利能力的唯一指标

C.使用市盈率模型进行估值时，不需要考虑公司增长潜力

D.市盈率反映了投资者对公司未来盈利能力的预期

5.甲公司当前的市盈率为20倍，预计未来一年净利润将增长10%，假设其他因素不变，甲公司明年的预期市盈率约为（）。

A.18.18

B.20.00

C.22.22

D.24.44

6.在计算股权资本成本时，使用资本资产定价模型（CAPM），其公式中的市场风险溢价通常是指（）。

A.历史市场平均收益率与无风险收益率之差

B.无风险收益率与公司债券收益率之差

C.大盘指数未来预期收益率与无风险收益率之差

D.公司股票历史平均收益率与无风险收益率之差

7.下列各项中，会导致公司市盈率下降的因素是（）。

A.预期未来增长率下降

B.股权资本成本上升

C.净资产收益率下降

D.市场整体风险溢价上升

8.使用市盈率模型估值时，如果以行业平均市盈率作为估值基准，这种方法主要体现了（）。

A.公司个体价值

B.市场整体定价水平

C.公司内在价值

D.公司账面价值

9.对于盈利波动性较大的周期性行业公司，运用市盈率模型进行估值时应特别注意（）。

A.选择历史平均市盈率作为基准

B.调整预期增长率以反映周期性

C.忽略股权资本成本的变化

D.仅关注短期盈利表现

10.假设A公司当前的市盈率为15倍，B公司的市盈率为20倍。如果两家公司的预期增长率和风险水平相同，那么可以推断（）。

A.A公司的盈利能力一定高于B公司

B.B公司的市场估值一定高于A公司

C.A公司的股票一定比B公司股票便宜

D.两家公司的内在价值无法直接比较

二、多项选择题（下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意，请将所选选项字母填列在题号后面。每小题2分，共20分）

1.影响市盈率模型中预期市盈率的因素主要包括（）。

A.公司的净资产收益率（ROE）

B.公司的增长潜力（g）

C.公司的股权资本成本（Ke）

D.公司的股利支付率

E.行业平均市盈率

2.下列关于可持续增长率的说法中，正确的有（）。

A.它是公司在没有外部融资、仅依靠留存收益growth的最高增长率

B.它是公司长期稳定发展的理想增长率

C.它的计算需要假设ROE和股利支付率保持不变

D.它一定低于资本成本

E.它是市盈率模型中估计增长率的一个常用方法

3.使用市盈率模型进行估值时，可能遇到的挑战或局限性包括（）。

A.不同公司的盈利质量可能存在差异

B.市盈率本身无法反映公司的负债水平

C.行业差异可能导致直接比较市盈率变得困难

D.市场情绪可能显著影响市盈率水平

E.模型假设的稳定性在实践中难以保证

4.计算股权资本成本时，使用资本资产定价模型（CAPM）需要确定的关键参数有（）。

A.无风险收益率

B.市场组合的预期收益率

C.公司股票的贝塔系数

D.公