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行为金融中“过度自信”偏差对投资组合的影响

引言

在传统金融学框架下，投资者被假设为“理性经济人”，能够基于充分信息做出最优决策。但现实中，金融市场的非理性波动、投资者频繁的追涨杀跌等现象，不断挑战着这一假设。行为金融学的兴起，正是通过结合心理学研究，揭示了投资者认知偏差对决策的深刻影响。其中，“过度自信”作为最普遍、最顽固的认知偏差之一，如同无形的手，持续干扰着投资组合的构建与管理。从个人散户到专业机构，从股票市场到基金投资，过度自信偏差如何改变投资者的信息处理方式？如何影响投资组合的分散化程度与交易频率？又最终如何导致收益与风险的失衡？这些问题的解答，不仅能帮助投资者更清晰地认识自身决策缺