【开源-2026研报】美登科技（920227）：北交所信息更新：电商SaaS软件收入增长，2025年归母净利润同比+4%.pdfVIP

北交所信息更新

北

交电商SaaS软件收入增长，2025年归母净利润同比+4%

所美登科技（920227.BJ）

研

究

2026年03月11日——北交所信息更新

诸海滨（分析师）

投资评级：增持（维持）

zhuhaibin@kysec.cn

日期2026/3/11

证书编号：S0790522080007

当前股价(元)66.90

2025年快报：营收1.55亿元，同比+5%；归母净利润4359万元，同比+4%

一年最高最低(元)115.76/43.05

公司发布2025年业绩快报，2025年，公司实现营收1.55亿元，同比增长5.27%，

总市值(亿元)26.05

北归母净利润4358.71万元，同比增长4.32%；扣非归母净利润3976.19万元，同

交流通市值(亿元)11.85比增长6.41%。考虑到快报与电商SaaS市场竞争，我们小幅下调2025-2027年盈

所总股本(亿股)0.39

信利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.44/0.51/0.60（原0.47/0.54/0.63）

流通股本(亿股)0.18

息亿元，对应EPS分别为1.12/1.32/1.53元/股，对应当前股价的PE分别为

更近3个月换手率(%)578.28

新60.2/51.1/43.9倍，看好公司光圈智播+水手客服等新产品条线未来增量，维持“增

持”评级。

公司持续深化业务布局与市场开拓，公告2025年股权激励计划(草案)

北交所研究团队2025年，公司持续深化业务布局与市场开拓，电商SaaS软件收入有所增长。2025

年12月29日，公司公告2025年股权激励计划(草案)，本激励计划首次授予的

股票期权分为三期行权，每期行权比例分别为5%、45%和50%。行权期分别自

授予日起满12个月、24个月和36个月后开始，且每个行权期有明确的行权期

间限制。第一个行权期对应考核2026年公司需满足下列两个条件之一：1、以

2025年营业收入为基数，2026年营业收入增长率不低于10.00%；2、以2025年

归母净利润为基数，2026年归母净利润增长率不低于11.00%。第二个行权期对

开

源应考核要求2027年营收或归母净利润相对2025年增速不低于20%；第三个行权

证