【东吴-2026研报】房地产行业点评报告：政策驱动存量盘活，城市更新重要性提升.pdfVIP

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房地产行业点评报告

政策驱动存量盘活，城市更新重要性提升2026年03月12日

增持（维持）

证券分析师姜好幸

[Table_Tag]执业证书：S0600525110001

[Table_Summary]

投资要点

jianghx@

◼事件：近期自然资源部、国家林业和草原局联合发布《关于进一步做好证券分析师刘汪

自然资源要素保障的通知》，围绕“十五五”规划重点建设项目自然资执业证书：S0600526030001

源要素保障提出13项措施，涉及建设用地指标统筹、征地流程优化、

liuwang@

存量土地盘活及城市更新用地保障等内容。

◼省级统筹管控，存量盘活约束新增用地：通知明确，对实现“一张图”行业走势

联网的省（区、市)，实施建设用地规模规划期总量管控机制，由省级人

房地产沪深300

民政府统筹使用“十五五”新增建设用地指标。建立健全新增建设用地

22%

与存量建设用地盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过19%

16%

盘活存量土地面积。我们认为，此举在制度层面进一步强化总量约束，13%

10%

7%

有助于优化土地资源结构。新增房地产开发用地供给或有所收紧，对存4%

1%

量土地再利用及城市更新的依赖度有望提升。-2%

-5%

-8%

-11%

◼存量盘活持续推进，加速内涵式开发：经地方人民政府依法批准但实际2025/3/122025/7/112025/11/92026/3/10

未使用的建设用地，政策明确可由原批准用地机关撤回用地批准文件，

涉及的占补平衡指标仍然有效。新增建设用地优先保障重大项目建设和