【国联民生-2026研报】远东宏信（03360）：利差明显走扩，分红比例提升.pdfVIP

远东宏信（3360.HK）2025年年度业绩公告点评

利差明显走扩，分红比例提升glmszqdatemark

2026年03月12日

远东宏信全年业绩基本符合预期。远东宏信发布2025年年度报告，2025年全年推荐维持评级

公司实现营业总收入（经我们调整口径下）377.31亿元，同比-5.17%；其中利息

收入218.07亿元，同比+2.95%；实现归母净利润38.89亿元，同比+0.67%。当前价格：7.65港元

全年ROA、ROE分别为1.09%、7.71%。

集团融资租赁主业经营良好，净利差进一步走扩。2025年公司实现利息净收入[Table_Author]

128.63亿元，同比+9.15%，主要受益于量价双重贡献。从量来看，2025年公司

生息资产平均余额为2664.38亿元，同比+1.36%，规模稳步增长主要受益于文

化旅游、机械制造等板块投放较好。从价来看，2025年公司净利差为4.39%，较

2025H1+33bp。净利差明显走扩主要受益于资产负债共同驱动。2025年公司

生息资产平均收益率、计息负债平均成本率分别为8.18%、3.79%，较2025H1

分别+10bp、-23bp。资产端收益率逆势上行，主要系收益率较高的普惠金融业分析师刘雨辰

务持续发力。2025年末公司普惠金融板块生息资产净额达到277.25亿元，同比执业证书：S0590522100001

+63.06%，占集团生息资产比重达到10.49%，占比较2025H1末+2.03pct。从邮箱：liuyuch@

分析师陈昌涛

收益率来看受益于公司持续开拓下沉市场，2025年公司普惠金融业务平均收益

执业证书：S0590525070001

率为15.71%，较2025H1+99bp。邮箱：chencht@

产业运营分部略有承压，但出海业务维持较好增长。2025年公司设备运营、医院

运营营业收入分别同比-19.19%、-12.72%；净利润分别同比-83.60%、-64.35%；

相对走势

毛利率分别为26.35%、18.69%，毛利率较2025H1分别+4.73pct、+0.74pct。

公司设备运营主要受国内需求走弱拖累，但出海部分增长较好。公司设备运营利远东宏信恒生指数

50%

用率整体有所提升，2025年末高空作业平台、新型支护系统、新型模架系统利用

率较2025H1末分别+8.2pct、+0.2pct、+0.3pct。从区域分别来看，公司设备27%

运营海外总资产规模、海外净利润2025年分别同比+64.94%、+70.14%。