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四问油价对中国的影响

联合资信主权部|张振程泽宇吴玥

本轮中东地缘冲突推动国际油价短期跳涨至85美元/桶，并因供给端受损及长期安全框架缺失，可能将战后价格中枢系统性抬升至80美元左右。对我国的短期影响呈现清晰的三个方面：一是通过推高石油化工等行业成本，直接拉升PPI（滞后1~3个月），并间接向CPI温和传导（滞后3~6个月）。二是通胀压力总体可控，但存在临界点：若油价持续3个月以上突破100美元/桶，或触及130美元/桶的定价机制红线，输入性压力将从“累积”转向“警报”。三是政策工具箱充足（战略储备、价格调控、财税协同），且央行对成本推动型通