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公司金融（投融资分析）试题及答案

（考试时间：90分钟满分100分）

班级______姓名______

第I卷（选择题，共30分）

答题要求：本卷共6小题，每小题5分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的。

1.某公司计划投资一个新项目，预计初始投资为500万元，项目寿命期为5年，每年的现金净流量分别为100万元、150万元、200万元、250万元、300万元。若该公司的资本成本为10%，则该项目的净现值为（）万元。已知（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209。

A.197.22

B.207.22

C.217.22

D.227.22

2.下列关于资本结构理论的说法中，正确的是（）。

A.代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的

B.权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值

C.无税MM理论认为，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，仅取决于企业的经营风险

D.有税MM理论认为，有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加

3.某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）万元。

A.27

B.45

C.108

D.180

4.某公司发行优先股，每股面值为100元，发行价格为110元，发行费用率为5%，每年股息率为10%，则该优先股的资本成本为（）。

A.9.52%

B.10%

C.10.53%

D.11%

5.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的是（）。

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化

D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

6.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为50000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以20000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备引起的现金流量为（）元。

A.20000

B.21250

C.23750

D.25000

第II卷（非选择题，共70分）

二、多项选择题（共3小题每题10分，共30分）

答题要求：本卷共3小题，每小题10分。在每小题给出的四个选项中，有多项是符合题目要求的。全部选对的得10分，选对但不全的得5分，有选错的得0分。

1.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

2.下列各项中，会导致企业采取低股利政策的有（）。

A.陷于经营收缩的公司

B.企业盈余不稳定

C.企业资产流动性较强

D.物价持续上升

3.下列关于经营杠杆系数的说法中，正确的有（）。

A.在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大

B.在其他因素一定时，固定经营成本越大，经营杠杆系数越大

C.当固定经营成本趋近于零时，经营杠杆系数趋近于零

D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大

三、判断题（共5小题每题4分，共20分）

答题要求：本卷共5小题。请判断每题的表述是否正确，每题判断正确的得4分，答题错误的扣1分）

1.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会降低财务状况的稳定性。（）

2.在计算项目的现金流量时，若某年取得净利润为100万元，当年计提折旧为20万元，经营营运资本增加10万元，则该年的营业现金毛流量为130万元。（）

3.某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认为A方案较好。（）

4.由于经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表，因此资本结构决策不需要考虑经营性租赁的影响。（）

5.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利