转债凸性与定价系列报告之四：渐行渐近，转债到期和时间价值衰减压力分析-251130-申万宏源-16页.pdfVIP

券

研

究

2025年11月30日渐行渐近：转债到期和时间价值衰

债减压力分析

券

策——转债凸性与定价系列报告之四

略

⚫（1）剩余期限已缩短至2.5年附近，金融、消费转债“老龄化”严重

证相关研究

券-⚫随着时间自然流失，转债市场剩余期限天然存在缩短趋势，而新券发行是改善转债剩余期

研限的核心手段，2024年以来随着转债新发大幅放缓，转债剩余期限明显缩短。截止到

究2025/11/21，转债加权剩余期限仅为2.53年左右，剩余期限在2年以内的转债余额占

报

告证券分析师比已逼近40%。参照历史数据来看，如果转债发行短期不明显放量，每自然年度转债加

黄伟平A0230524110002权剩余期限要缩减0.6年左右。因此按照历史数据简单趋势外推，2026年底转债加权剩

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