组合月报：行业轮动ETF年内收益50%25，超额22%-251203-中信建投-23页.pdfVIP

证券研究报告·金融工程动态报告

行业轮动ETF年内收益50%，超额22%

金融工程研究

——组合月报202512

核心观点

本文重点内容为中信建投金融工程及基金研究团队在资产配置、行业

轮动、基金及ETF组合的策略跟踪。11月黄金风格持续，海内外权益调整。姚紫薇

资产配置方面信号稳定，增配权益减持债券黄金；黄金信号维持积极，流yaoziwei@

动性因子提示债券风险，配置层面增持A股和美股。中观配置方面，行业SAC编号:S1440524040001

轮动模型月度超额0.09%，基金组合方面，行业轮动ETF组合月超额1.5%，孙诗雨

陪伴式800增强FOF组合相对中证800超额0.81%。基金池方面，中小盘

sunshiyu@

风格及医药板块优选基金超额表现优秀，超额收益分别为8%和15%。最