【东吴-2026研报】每周宏观经济和资产配置研判.pdfVIP

证券研究报告·宏观报告·宏观点评

宏观点

每周宏观经济和资产配置研判2026年03月15日

[Table_Tag]

[Table_Summary]

◼国内宏观观点：证券分析师芦哲

➢开年以来，中国经济的主要线索正在从低通胀转向输入型涨价。伊朗冲执业证书：S0600524110003

突后，国际油价中枢系统性上行，然而在油价上涨之前，我国PPI环比luzhe@

涨幅已经连续两个月在0.4%以上，同比亦转正在即。输入型涨价下，供

给端不同行业防御成本冲击的能力不同，中下游消费制造业和装备制造相关研究

业可能利润受到较多挤压。因此反映在需求端，上游企业和政府部门收

入直接受益于物价上行，下游行业和居民收入则未必，同时私人消费也《部分热门板块短期承压，中期仍然