【东吴-2026研报】互联网金融行业复盘当前投资框架：从财富神话到新星启示录.pdfVIP

证券研究报告

从财富神话到新星启示录

——互联网金融行业复盘当前投资框架

证券分析师：孙婷证券分析师：武欣姝

执业证书编号：S0600524120001执业证书编号：S0600524060001

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二零二六年三月十七日

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核心要点

➢复盘过去：①东方财富：以海量累积流量为基础，依托流量、数据、牌照、场景四大要素实现财富生态圈多层次流量高价值、

高效率变现。②同花顺：坚持技术为本，双向赋能金融机构和散户两端，向产业链上下游延伸。③大智慧：作为早期龙头，

错失流量变现良机，历经危机后业务结构收缩聚焦，目前正通过与湘财合并探索转型路径。

➢当下环境：①政策方面：规范与发展并重，“十五五”强调投资质量优化，激励科技金融求新求变，同时持续收紧合规监管。

②市场方面：行情向好情绪热烈账户数量持续上升，科技金融政策预期维持带动指数走高跑赢大盘。③客户方面：年轻化趋

势渐显，散户潜在价值不断上升，户均资产、交易额