【财通-2026研报】新乳业（002946）：聚焦低温鲜酸，“鲜立方”引领增利与成长.pdfVIP

聚焦低温鲜酸，“鲜立方”引领增利与成长

新乳业(002946)

证券研究报告食品饮料/公司深度研究报告/2026.03.16

投资评级:买入(首次)核心观点

基本数据2026-03-16❖“鲜立方”战略制定净利率翻倍目标，重心由并购转向内生增长：公

收盘价(元)17.91司是新希望集团旗下乳业平台，早期通过并购区域乳企组成“联合舰队”，实

流通股本(亿股)8.51现基本盘构筑。2023年公司发布“鲜立方”战略为核心的五年战略规划，将

每股净资产(元)4.16增长的动力转向内生，目标在2027年实现净利率翻倍（即达到7.2%）。核

总股本(亿股)8.61心路径包括将低温鲜奶与低温酸奶作为核心品类，将DTC作为渠道增长第一