保险行业深度研究报告：挪储背景下的分红险变革.docx

投资主题

报告亮点

本篇报告从分红险运作机制出发，从产品与渠道两个方面解释分红险在挪储背景下的竞争力，并测算分红险转型落地后带来的资金增量。

投资逻辑

居民存款或天量到期，重定价下行与暂停长期限存款业务或驱动居民挪储，分红险或成挪储主要去向之一。分红险凭借刚兑属性“吸取”到期流量，预定利率非对称下调带来分红险看涨期权“降价”，权益市场上涨提升预期收益，

产品竞争力显著。同时，报行合一之后保险佣金优势依旧突出，催发渠道销售动能，银保或构成新单核心增长引擎。

目 录

一、什么是分红险？ 5

（一）人身险产品类别 5

1、保障险VS储蓄险 5

2、传统险VS新型险种 6