【东方金诚-2026研报】美联储3月货币政策会议点评与展望：地缘风险不确定性令美联储进入审慎观望期，年内降息空间有所收窄.pdfVIP

东方金诚宏观研究

地缘风险不确定性令美联储进入审慎观望期，年内降息空间有所收窄

——美联储3月货币政策会议点评与展望

研究发展部高级副总监白雪

事件：美东时间3月18日，美联储宣布将联邦基金利率维持在3.50%—3.75%区间不变，符合市

场普遍预期。美联储决议声明显示，近期经济活动一直以稳健的速度扩张。就业增长保持在较低水

平，近几个月失业率变化不大，同时通胀水平仍偏高。值得注意的是，声明中加入了对地缘因素的表

述：中东局势发展对美国经济的影响尚不明确。

最新公布的经济预期概要（SEP）中，美联储上调了今年经济增速预期0.1个百分点至2.4%，预

计今年核心PCE增速2.7%，与去年12月预测上修0.2个百分点，整体PCE今年上修0.3个百分点至

2.7%。美联储预计今年失业率4.4%，与上次预测持平。点阵图显示，2026年利率中值3.4%，对应降

息1次。2027年和2028年利率中值3.