申万宏源-2026年春季A股投资策略：为第二阶段上涨蓄力，时代资产不退场-260315--80页.pdfVIP

证券研究报告

为第二阶段上涨蓄力，时代资产不退场

申万宏源2026年春季A股投资策略

证券分析师：傅静涛A0230516110001程翔A0230518080007

韦春泽A0230524060005王胜A0230511060001林丽梅A0230513090001

刘雅婧A0230521080001郝丹阳A0230523120002冯彧A0230525080001

金倩婧A0230513070004冯晓宇A0230521080005林遵东A0230524100005

王雪蓉A0230523070003牟瑾瑾A0230524100002李一民A0230515080002

董易A

研究支持：张知来A0230125070002

2026.03.15

主主要观点要观点

◼一、美伊冲突，A股有韧性：国别相对力量变迁对资产定价的影响潜移默化。中国不再是输入性通胀的被动接受者，地缘博弈中展现出更强的主动应对与外部适应能力，更有能

力腾挪缓冲事件性冲击的影响。A