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破产重整中“出资人权益调整”

引言

破产重整作为企业挽救制度的核心机制，旨在通过债务重组、资产整合等方式帮助困境企业恢复持续经营能力，实现债权人、出资人、职工等多方利益的平衡保护。在这一过程中，“出资人权益调整”是最具争议却又不可或缺的环节——它既是重整计划的核心内容之一，也是协调股东与债权人利益冲突的关键抓手。从法律实践看，当企业进入破产重整程序时，往往已处于资不抵债状态，传统公司法中“股东中心主义”的权益保护逻辑面临挑战；而通过合理调整出资人权益，既能为企业注入必要的资本或资源，又能提升债权人清偿预期，推动重整计划顺利通过。本文将围绕出资人权益调整的概念内涵、功能价值、实践难点及优化路径展开系统分析，以期为完善破产重整制度提供理论参考。

一、出资人权益调整的基础理论

（一）概念界定与法律依据

出资人权益调整，是指在破产重整程序中，为实现企业挽救目标，通过削减股权价值、稀释股本、让渡部分或全部股权等方式，对原出资人（股东）的财产性权益进行重新配置的法律行为。其核心是打破原有的股权结构，将部分或全部股东权益让渡给债权人、战略投资者或用于企业经营恢复（王欣新，2020）。

我国《企业破产法》为这一行为提供了直接法律依据。该法第85条规定：“重整计划草案涉及出资人权益调整事项的，应当设出资人组，对该事项进行表决。”第87条进一步明确，当出资人组未通过调整方案时，若符合“公平补偿”“不得