股权结构特征、投资者关系管理和盈余管理.pdfVIP

摘要

摘要

在全球化经济体系中，上市公司的财务信息披露质量与利润操纵行为直接影响资

本市场的运行效率与长期稳定发展。股权结构特征（如集中度、制衡度）通过公司治

理机制直接影响盈余管理决策，而投资者关系管理（IRM）作为信息桥梁，可能缓解

代理冲突并抑制盈余操纵。然而，现有研究对三者交互作用的探讨不足，尤其缺乏针

对中国上市公司股权结构非线性效应的实证分析。本研究基于代理理论、信号传递理

论，系统考察股权结构特征与IRM对盈余管理的独立及协同影响，为完善公司治理

提供理论依据。

本文选取了2016年至2020年期间中国A股市场上的所有上市公司作为研究对

象，研究过程中使用Stata统计软件进行了详尽的数据描述、相关性检验及多变量回

归分析，深入探讨了股权结构与投资者关系管理对盈余管理行为的影响机制；随后对

一系列指标的综合考察，并进行稳健性测试以确保结论的有效性和可靠性。

经过实证检验和分析，本文主要得出以结论：（1）企业内大股东持股比例与发

生盈余管理现象之间存在着一种U形的关系。代表在一定程度上增加大股东的比例

有助于降低盈余管理的可能性；但是，当这