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基于ARMA-GARCH模型族剖析我国创业板市场波动特征与投资启示

一、引言

1.1研究背景与意义

在经济全球化与金融一体化的浪潮下，金融市场已然成为经济发展的关键枢纽，其波动不仅反映经济运行态势，更对经济发展产生深远影响。作为我国多层次资本市场体系的重要构成部分，创业板市场自2009年正式推出以来，在经济发展进程中扮演着愈发重要的角色。

创业板市场主要服务于创新型、成长型中小企业，为这些企业开辟了直接融资的关键渠道，助力其突破资金瓶颈，实现快速发展，进而推动产业结构的优化升级，为经济增长注入新的活力。在信息技术领域，诸多创业板上市企业凭借先进的软件技术和创新的应用模式，迅速抢占市场份额，成为行业内的新兴力量；在生物医药行业，部分创业板企业专注于新药研发，不断实现技术突破，为改善人类健康做出贡献。这些企业的成功上市与发展，充分彰显了创业板市场在促进科技创新与产业升级方面的重要作用。

然而，由于创业板市场的企业大多处于成长初期，在技术创新、商业模式创新等方面表现突出，但也面临着诸多不确定性因素，如技术迭代风险、市场竞争加剧、资金短缺等，这些因素使得创业板市场股价波动相较于主板市场更为频繁和剧烈。剧烈的股价波动可能导致投资者资产大幅缩水，严重影响投资者的信心和投资决策。在某些特定时期，受宏观经济环境、政策调整或行业竞争加剧等因素影响，创业板市场部分股票价格可能会出现非理性下跌，使