内需方向分析报告:中国地产财富模式.pdf

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证券研究报告·宏观深度

中国地产财富模式的过去和未来宏观经济

——内需新方向(5)

核心观点发布日期:2026年03月24日

本文试图用冷静的数据测算,回答市场对中国地产和中国居民财

富积累的五个长期底层问题:

第一,目前中国地产总值多大,城镇居民户均拥有土地财富总值

几何?

第二,中国居民过去20年经历了怎样的资产演绎路径,地产在其

中扮演了怎样的角

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