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债务期限约束下高管薪酬—业绩敏感性的多维剖析与优化策略

一、引言

1.1研究背景

在现代企业制度中，公司治理至关重要，其关乎企业的决策效率、运营稳定性以及利益相关者的权益。债务期限约束与高管薪酬—业绩敏感性作为公司治理的关键要素，一直是学术界和实务界关注的焦点。

债务期限结构，即企业长短期债务的组合配置，对企业的财务状况和经营决策影响深远。短期债务能为企业带来资金的快速周转，降低利息成本，却也使企业面临频繁的偿债压力和再融资风险；长期债务虽可提供稳定的资金来源，缓解短期偿债压力，但成本较高，灵活性欠佳。合理的债务期限结构能优化企业的资本结构，降低融资成本，增强财务稳定性；反之，则可能引发