控股股东股权质押对企业ESG表现的影响研究--基于A股上市公司的经验数据.pdfVIP

摘要

摘要

根据Wind资讯，截至2023年3月31日，A股市场股权质押比例为4.29%，质

押公司数量为2484家，控股股东质押比例超过80%的公司有239家，质押总股数

达到3896.87亿股，质押总市值为3.36万亿元。股权质押作为融资工具，在推动企

业发展和资源优化配置方面发挥着重要作用。然而，随着ESG（环境、社会和治理）

理念的逐渐受到重视，股权质押对企业长期可持续发展的影响也开始引起关注。企

业的ESG表现不仅体现了其对利益相关者的责任，也与企业的长期价值、声誉和竞

争力密切相关。

控股股东股权质押后，为保证质押股份的安全，可能面临控制权转移的风险，

这可能影响公司的经营决策，包括盈余管理、信息披露、研发投入等。本文研究的

核心问题是控股股东股权质押是否影响企业的ESG表现，以及其影响机制。

本文通过分析2013-2022年间沪深A股上市公司数据，对控股股东股权质押是

否影响企业ESG表现进行实证分析，应用控制权私利理论、利益相关者理论