2026年春季社会服务行业供需再平衡下的服务消费新周期.pptx

2社服板块核心推荐逻辑主线一：行业触底回升，供需再平衡凸显头部企业核心优势无论是奢华酒店、中高端酒店还是经济型酒店，在经历供给端的出清与补位后，当前已逐步进入供需再平衡阶段。从行业发展趋势来看，酒店行业连锁化率持续提升，同时中高端酒店的市场占比稳步攀升，行业结构不断优化。RevPAR（每间可供房收入）由负转正，为酒店企业业绩释放提供了有力支撑，业绩弹性有望进一步显现。重点关注标的：亚朵、华住酒店、首旅酒店。封关后“一线放开、二线管住”的监管模式，将大幅降低免税企业的进口商品成本与运营效率损耗，直接利好离岛免税业务的盈利能力提升。建议关注：中国中免。主线二：AI应用落地并不仅仅是降本增效，