中药行业深度系列一：中药行业回顾及展望，从量增到质升，增长与调整并行.pptx

摘要核心观点我们认为，随着中药行业发展从量增到质升，传统中药企业也面临着相应发展痛点，为了积极迎合市场、政策等环境变化，未来行业增长将与调整并行，行业转型升级大势所趋。展望26年，从行业基本面经营来看，基数压力有望逐步缓解，叠加部分企业积极推进渠道改革、提质增效，渠道调整加速出清，多数企业同环比均有望在低基数下实现改善。长期来看，建议关注基药目录等政策催化及行业转型升级进展。总体来看，行业筑底恢复，建议聚焦经营稳健的头部企业，我们持续看好华润三九、东阿阿胶、云南白药、天士力、以岭药业等。行业筑底恢复，聚焦经营稳健的头部企业。我们持续看好华润三九、东阿阿胶、云南白药、天士力、以岭药业等。行