2026年春季转债主线清晰，冲击已过，仓位致胜.pptxVIP

权益市场的三轮主升浪之下，市场风格不同。市场顺次从TMT切向周期、从创业板切向中证500；而从累计三轮涨幅来看，科创200、万得微盘、科创100、创业板50、创业板指涨幅大幅领先；从行业风格来看，TMT、周期、先进制造大幅领先。股市上涨预期之下，权益市场或将继续维持轮动特征。按照上证指数三轮主升浪时间划分，发现高价、高价低溢价率、小盘、低评级转债指数的上涨幅度逐步扩大，没有明显衰减趋势；而高评级、双低、低价、大盘转债指数的上涨幅度逐步衰减。整体来看，三轮主升浪之下，可转债的市场风格仅做了一次切换，后面两轮主升浪之下，可转债的风格高度一致。因此虽然权益市场的行情具有轮动特征，但是转债市场