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2027中央财经大学金融硕士考研专业课讲义.pdfVIP

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  • 2026-04-07 发布于北京
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2027中央财经大学金融硕士考研专业课讲义.pdf

    第六讲：资本结构分析

    考点1：资本结构的MM理论

    1．无税MM理论

    （1）命题Ⅰ

    基本观点：企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本与其资本结构无关

    表达式：

    ===

    相关结论：

    ①有负债企业的价值=无负债企业的价值

    ②有负债企业的WACC=风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，即=

    （2）命题Ⅱ

    基本观点：有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加

    表达式：

    =＋风险溢价=＋（−）

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