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2026

2026年03月25日

投资策略研究

AI世界的HALO交易：中国Token出海下的投资机会

OpenClaw代表着AI的一个新的强劲加速点，Token燃烧速度会大幅拉升。OpenClaw推动的AIAgent并非在原有大模型上简单叠加“高级功能”，它不再以单次回复为终点，而是以达成用户意图为起点，通过维持长期的会话与记忆状态，不断感知环境、调整计划并主动调用外部工具。这种模式下的Token消耗成倍甚至数十倍增长，并非冗余浪费，而是智能体在复杂环境中进行记忆读写、子任务拆解、结果校正所必须支付的试探与收敛成本。

数据直观地反映了这一趋势，自2026年1月29日OpenClaw正式发布以来，全球大模型每周Token消耗量从2月初的9.8T激增至3月初的14.8T，单周涨幅超过50%。随着OpenClaw及后续各类Agent应用的广泛普及，这种围绕目标进行多轮交互和工具调用的机制将成为常态，预示着未来Token的消耗速度将呈现加速上升的态势，成为驱动整个产业链需求爆发的核心引擎。

Token出海的实质是中国本土AI模型通过API接口向全球提供推理服务，按处理量计费，从而实现算力与电力的“数字化出口”。在这一流程中，海外用户的请求跨境传输至中国数据中心，利用当地低