大飞机系列报告一：发动机等核心环节攻坚加快，国产大飞机规模化发展和供应链建设有望提速-.docxVIP

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发动机等核心环节攻坚加快，国产大飞机

发动机等核心环节攻坚加快，国产大飞机规模化发展和供应链建设有望提速

大飞机系列报告一

核心观点

核心观点

l全球民航飞机紧供给，国产大飞机迎来重要发展窗口，国家对大飞机的重视程度超预期。受发动机等核心瓶颈环节制约和地缘扰动，全球航空制造OEM产能紧张加剧，飞机紧缺问题未来5~8年或将一直存在。我国在《2026工作报告》新增“航空”表述，定位升级为“新兴支柱产业”，且在《十五五草案》中提出要推进C919飞机产能提升和供应链建设，反映国家对大飞机的重视程度超预期，“十五五”大飞机的任务重心将转入“规模化放量”和“系列化发展”。我们认为，当前既是国产大飞机填补全球供给缺口的市场窗口，也是国内核心系统与关键零部件攻坚提速的技术窗口，更是构建安全可控航空产业链、形成全球竞争力的战略窗口。

l地缘扰动加强了提升供应链安全的紧迫性，发动机等核心环节攻坚将加快，大飞机交付和供应链建设有望全面提速。C919采用全球航空制造通用的“主制造商+供应商”模式搭建供应链，发动机和机载设备外资、合资公司参与多。由于近年来海外发动机等核心配套产能高度紧张，叠加国外对发动机等出口态度的反复，我国C919曾受到供应链扰动而导致交付不及预期。当前市场对顶层加快供应链建设和加速发动机等核心环节攻坚的决心认知不足，