2026年01月02日更新-【申万宏源证券】关注底部高股息资产、轻工企业积极外延布局；造纸板块受益人民币升值、反内卷——造纸轻工周报-2025-12-26.pdfVIP

行

业

及

产

轻工制造

业

2025年12月30日关注底部高股息资产、轻工企业积

行

业极外延布局；造纸板块受益人民币

研

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究升值、反内卷

行

业

点看好——造纸轻工周报2025/12/22-2025/12/26

评

相关研究本期投资提示：

⚫重点提示：1）短期关注具备高股息安全边际资产：行业格局趋于稳定的包装头部公司

-【永新股份】【裕同科技】【华旺科技】【美盈森】；家居头部企业【顾家家居】【慕

思股份】【欧派家居】【索菲亚】等；2）受益人民币升值，造纸采购成本预期下降，

证木浆提价+传统旺季有望支撑纸价，中长期关注反内卷政策，关注【太阳纸业】【玖龙

券纸业】【博汇纸业】等；3）出口：短期预期受人民币升值影响，中长期维度关