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股票研究/2026.04.04

直觉外科三十年发展镜鉴，国产手术机器人全球商业化破局

n医疗科技深度报告系列：手术机器人

本报告导读：

手术机器人具备显著临床获益，全球渗透率有望持续提升，国产厂商临床数据比肩达芬奇，制造业优势带来更高性价比，有望凭借差异化优势抢占市场份额。

医疗器械

评级：增持

投资要点：

投资建议：维持行业“增持”评级。我们认为手术机器人具备显著临床获益，全球渗透率有望持续提升，国产厂商产品临床数据比肩达芬奇，中国制造业优势带来更高性价比，有望凭借差异化优势抢占全球市场份额。推荐精锋医疗-B，建议关注微创机器人-B。

手术机器人临床优势带动渗透持续提升，全球市场快速拓展。手术机器人辅助外科手术可协助人类克服生理上的限制，其具有操作精准度高、操作稳定以及可重复性强等特点，带来显著临床获益。在技术进步、机器人辅助对外科医生及患者带来的获益以及利好政府政策等多重因素推动下，全球腔镜手术机器人市场快速扩张，根据沙利文预测，2033年全球多孔腔镜手术机器人装机量有望达到近3万台，市场规模有望达到238亿美元，2024-2033年装机量复合增速

12.2%，市场规模复合增速10.9%。2024年，美国机器人辅助腔镜手术渗透率为21.9%，中国仅为0.7%，渗透率有望继续提升。

直觉外科发力全球直